MoneyDJ新聞 2025-10-27 06:31:47 黃文章 發佈

凱投宏觀（Capital Economics）首席氣候與大宗商品經濟學家大衛·奧克斯利（David Oxley）表示：「美國對俄羅斯石油公司（Rosneft）和盧克石油公司（Lukoil）實施制裁的公告，可能帶來足以在明年將全球石油市場推入供應短缺的衝擊。」盛寶銀行（Saxo Bank）分析師奧勒·漢森（Ole Hansen）表示，美國的制裁意味著中國和印度的煉油廠將需要尋找替代供應商，以避免被排除在西方銀行體系之外。

美國勞工統計局10月24日公布，美國9月消費者物價指數（CPI）年增3%，低於市場預期的3.1%，以及前月的2.9%；核心CPI年增3%，低於市場預期以及前月的3.1%。月度來看，美國9月CPI月增0.3%，低於市場預期以及前月的0.4%；核心CPI月增0.2%，低於市場預期以及前月的0.3%。受美國政府關門影響，該數據的發佈較原定日期晚了將近10天。

美國能源部10月22日公布，截至10月17日，美國商業原油庫存較前週減少100萬桶至4.228億桶，較過去五年的同期平均值減少4%，分析師原先預估將增加120萬桶。美國汽油庫存減少210萬桶至2.167億桶，包括柴油與取暖油在內的蒸餾油庫存減少150萬桶至1.156億桶。

美國能源部報告預估，蒸餾油總庫存將在2025年與2026年末低於往年水準，原因是2025年出現了大幅庫存消耗、強勁的出口需求，以及因煉油廠關閉導致的國內產量下降。蒸餾燃料油包括用於車輛的柴油以及家庭取暖用油。「蒸餾油總量」包括再生柴油和生物柴油。

10月17日當週，美國煉油廠日均原油加工量1,570萬桶，較前週增加60.1萬桶；煉油廠產能利用率較前週的85.7%增加至88.6%。汽油日均產量較前週的940萬桶增加至960萬桶，蒸餾油日均產量較前週增加4萬桶至460萬桶。

美國當週原油進口量平均每日590萬桶，較前週增加39.3萬桶。過去四週的原油進口量平均約每日590萬桶，比去年同期減少4.6%。當週汽油日均進口量（包括成品汽油和汽油混合成分）50.5萬桶，蒸餾油日均進口量7.6萬桶。汽油日均需求較前週的845.5萬桶減少至845.4萬桶，相比去年同期為883.8萬桶。

作為需求的指標，上週油品日均供應量增加29萬桶至2,001萬桶。過去4週，美國日均油品供應量為2,050萬桶，較去年同期減少0.1%；其中，汽油日均供應量較去年同期減少3.6%至860萬桶，蒸餾油日均供應量年增0.2%至400萬桶，航空煤油日均供應量年減0.1%至171.2萬桶。

10月17日當週，美國原油日均產量較前週減少0.7萬桶至1,362.9萬桶。美國能源部月報表示，美國原油產量在2025年與2026年均將為平均每日1,350萬桶。與上月相比，報告對2026年的預測上調了每日20萬桶。當週美國原油日均出口量較前週的446.6萬桶減少至420.3萬桶。

美國能源部報告表示，由於國內煉油產品生產能力下降，預計美國在2026年將進口更少的原油，但進口更多的石油產品。報告預測2026年煉油廠原料投入量的降幅將超過原油產量的降幅，導致原油庫存增加。隨著庫存上升，預計美國2026年的原油淨進口量將減少至每日不到190萬桶，低於今年的每日210萬桶，這將是自1971年以來美國年度平均原油淨進口量的最低水準。

報告表示，全球產量增長主要由OPEC+以外的國家帶動，該部分在2025年產量預期增加每日200萬桶，2026年再增每日70萬桶。OPEC+則隨著逐步解除減產措施，總液體燃料產量在2025年與2026年預期均各增加每日60萬桶。不過，EIA預計OPEC+的實際產量仍將低於其公布的目標。

10月17日當週，美國主要的原油進口來源國（依2023年前十大進口來源國排序）包括：加拿大（356.9萬桶/日）、墨西哥（35.3萬桶/日）、沙烏地阿拉伯（32.3萬桶/日）、伊拉克（30.2萬桶/日）、哥倫比亞（12.9萬桶/日）、巴西（2.4萬桶/日）、奈及利亞（25.5萬桶/日）、委內瑞拉（11.5萬桶/日）、厄瓜多（5.1萬桶/日）、利比亞（9.6萬桶/日）。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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